Рейтинг эмитентов ЦФА
На рынке ЦФА более 200 эмитентов. Среди них есть компании уровня ДОМ.РФ и Самолёта, а есть ООО с уставным капиталом 10 000 рублей и годовой выручкой, которую сложно проверить. Рейтинг — способ отделить одних от других.
Кто присваивает рейтинги
Кредитные рейтинги от аккредитованных агентств (АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА) есть далеко не у всех эмитентов ЦФА. Крупные компании обычно имеют рейтинг, а малый бизнес — нет. Для таких случаев площадки и аналитические сервисы используют собственные скоринговые модели.
Что означают грейды
A+ / A / A- — высокая кредитоспособность. Крупный бизнес, устойчивая выручка, низкая долговая нагрузка. Доходность ЦФА: 18-23%. Риск дефолта минимален.
B+ / B / B- — средняя надёжность. Растущие компании, достаточная выручка, но есть вопросы к долговой нагрузке или стабильности денежного потока. Доходность: 24-30%. Требует анализа.
C+ / C / C- — повышенный риск. Высокая долговая нагрузка, нестабильная выручка, короткая история. Доходность: 30-35%. Инвестировать стоит только при полном понимании рисков.
D — дефолт или преддефолтное состояние.
На что смотреть самому
Даже если у эмитента нет формального рейтинга, можно оценить базовые показатели: выручка за последние 2-3 года (растёт или падает), отношение долга к выручке (больше 3x — красный флаг), наличие залогового обеспечения по выпуску, история предыдущих выпусков (были ли задержки с выплатами).
Зачем нужен агрегатор
Самостоятельный анализ 200+ эмитентов — задача на полный рабочий день. Агрегатор с грейдами позволяет быстро отсеять высокорисковые выпуски и сфокусироваться на тех, где соотношение доходности и риска адекватно.