Как выбрать ЦФА — чеклист инвестора
На рынке сотни выпусков ЦФА с разными условиями. Выбрать правильный — значит заработать. Выбрать неправильный — потерять. Вот конкретный список того, что нужно проверить.
1. Кто эмитент
Самый важный вопрос. Найдите компанию в ЕГРЮЛ (egrul.nalog.ru): когда создана, кто учредитель, какой уставный капитал. Компания, существующая 2 года с уставным капиталом 10 000 рублей и предлагающая 33% годовых — красный флаг.
2. Финансовая отчётность
Запросите или найдите бухгалтерскую отчётность. Три цифры: выручка (растёт или падает за последние 3 года), чистый долг / EBITDA (больше 3x — опасно), текущая ликвидность (оборотные активы / краткосрочные обязательства, меньше 1 — проблема).
3. Доходность в контексте
Сравните доходность выпуска с ключевой ставкой. Премия 2-5 п.п. — нормально для надёжного эмитента. Премия 10-15 п.п. — рынок считает эмитента рискованным. Спросите себя: почему этот эмитент не может занять в банке дешевле?
4. Обеспечение
ЦФА бывают обеспеченные (залог имущества, поручительство) и необеспеченные. Обеспеченные дают больше шансов вернуть деньги при дефолте. Смотрите, что именно в залоге — недвижимость надёжнее товарных запасов.
5. Срок и ликвидность
Чем длиннее срок — тем больше неопределённость. Для первых инвестиций выбирайте 6-12 месяцев. Проверьте, есть ли возможность досрочного погашения или продажи на вторичном рынке.
6. Частота выплат
Ежемесячные купоны снижают риск: вы получаете часть дохода раньше и можете реинвестировать. Выплата в конце срока означает, что весь доход зависит от платёжеспособности эмитента через 12-18 месяцев.
Красные флаги
Отсутствие публичной отчётности, слишком высокая доходность без обеспечения, новая компания без истории, частая смена юридического адреса, судебные иски от контрагентов (проверяйте на kad.arbitr.ru).